Jakarta | Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menegaskan komitmennya untuk melanjutkan pembenahan pasar modal Indonesia, di tengah perhatian terhadap penilaian Morgan Stanley Capital International (MSCI). Ketua Dewan Komisioner OJK, Friderica Widyasari Dewi, menyampaikan bahwa langkah reformasi yang telah berjalan mulai menunjukkan hasil positif. Namun, ia belum memerinci langkah tambahan yang mungkin ditempuh apabila diperlukan untuk menjawab berbagai perhatian terhadap pasar modal nasional.
Friderica menyampaikan hal tersebut di Bursa Efek Indonesia, Jakarta, Jumat (16/10/2026), ketika ditanya mengenai kemungkinan solusi ekstra. Pernyataan itu menegaskan bahwa otoritas tetap mencermati perkembangan penilaian MSCI, sekaligus melanjutkan agenda pembenahan yang sudah dilakukan. Meski begitu, belum ada rincian publik mengenai bentuk langkah lanjutan, sasaran waktu, ataupun mekanisme pelaksanaannya.
Penilaian penyedia indeks global seperti MSCI menjadi perhatian karena dapat memengaruhi cara investor internasional melihat akses, keterbukaan, dan tata kelola pasar. Dalam konteks tersebut, reformasi tidak hanya berkaitan dengan respons atas satu evaluasi, tetapi juga dengan upaya menjaga kepercayaan terhadap ekosistem pasar modal secara berkelanjutan. Komunikasi yang jelas mengenai perkembangan pembenahan dapat membantu pelaku pasar memahami arah kebijakan dan menilai kemajuan yang dicapai.
OJK menyatakan bahwa hasil positif dari reformasi yang berjalan menjadi dasar untuk meneruskan pekerjaan tersebut. Pernyataan ini belum berarti seluruh persoalan telah terselesaikan; penilaian dan pemantauan tetap diperlukan agar perubahan dapat berlangsung konsisten. Karena rincian solusi tambahan belum disampaikan, pelaku pasar masih perlu menunggu keterangan resmi lebih lanjut mengenai tindak lanjut yang akan dipilih.
Ke depan, kesinambungan koordinasi regulator, penyelenggara bursa, dan pihak terkait akan menjadi bagian penting dalam memperkuat tata kelola. Kejelasan informasi, penerapan aturan yang konsisten, serta evaluasi berkala dapat mendukung proses reformasi dan kredibilitas pasar. OJK belum mengumumkan paket langkah ekstra dalam kesempatan tersebut, tetapi menegaskan pembenahan akan diteruskan. Perkembangan berikutnya akan memperlihatkan bagaimana komitmen itu diterjemahkan menjadi kebijakan, sekaligus bagaimana pasar merespons perbaikan yang telah berlangsung.
Friderica menegaskan bahwa langkah pembenahan pasar modal Indonesia tidak semata-mata ditujukan untuk mengejar penilaian atau pengakuan dari satu indeks global, termasuk MSCI. Menurutnya, reformasi tersebut berangkat dari kebutuhan yang lebih mendasar: memperkuat tata kelola, meningkatkan transparansi, dan memastikan pasar modal berkembang dengan landasan yang sehat. Penilaian lembaga internasional dapat menjadi salah satu masukan, tetapi bukan satu-satunya ukuran keberhasilan maupun tujuan akhir kebijakan. Karena itu, perubahan yang sedang ditempuh perlu dipahami sebagai bagian dari komitmen Indonesia untuk membangun sistem yang kredibel dan mampu melayani kepentingan investor serta perekonomian nasional dalam jangka panjang.
Ia juga menyampaikan optimisme yang kian meningkat terhadap prospek pasar modal Indonesia seiring berlangsungnya reformasi. Namun, optimisme itu tidak disertai penetapan target angka tertentu mengenai posisi Indonesia di pasar-pasar lain atau dalam indeks global. Pendekatan tersebut menunjukkan bahwa fokus utama adalah memperbaiki kualitas dan ketahanan pasar, bukan mengejar peringkat tertentu dalam waktu singkat. Hasil reformasi, dalam pandangan ini, perlu dinilai melalui kemajuan nyata pada aspek tata kelola dan kepercayaan, serta melalui konsistensi pelaksanaan kebijakan. Dengan demikian, capaian pasar di masa mendatang diharapkan tumbuh sebagai konsekuensi dari fondasi yang lebih kuat, bukan sekadar sasaran numerik.
Friderica mengajak seluruh pihak untuk mendukung proses reformasi secara konsisten. Pemerintah, regulator, pelaku industri, emiten, investor, dan masyarakat memiliki peran dalam menjaga agar pembenahan berjalan berkesinambungan. Dukungan tersebut penting agar perubahan tidak berhenti pada pengumuman atau kebijakan sesaat, melainkan diterapkan dan dievaluasi secara berkelanjutan. Ia turut menekankan pentingnya keyakinan dan persatuan di dalam negeri ketika menghadapi perhatian serta tantangan dari luar. Kepercayaan terhadap kemampuan Indonesia untuk memperbaiki pasarnya, disertai kerja sama lintas pihak, dapat membantu menjaga arah reformasi tetap jelas. Dengan semangat bersama, Indonesia dapat memperkuat tata kelola pasar modal sekaligus membangun kepercayaan yang lebih kokoh bagi seluruh pemangku kepentingan.
Wakil Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Drajad Wibowo menilai aksi jual saham oleh investor asing belakangan ini berkaitan dengan keputusan mereka mengikuti acuan MSCI. Saat ditemui di kantor Kementerian Koordinator Bidang Perekonomian, Jakarta, Jumat (16/10/2026), ia mengingatkan bahwa langkah investor global tersebut tidak semestinya langsung ditafsirkan sebagai cerminan memburuknya seluruh prospek perusahaan Indonesia. Pergerakan pasar dapat dipengaruhi oleh penyesuaian portofolio terhadap indeks, sehingga investor perlu memahami konteks di balik transaksi sebelum bereaksi. Menurut Drajad, perubahan arus dana asing bukan satu-satunya dasar untuk mengambil keputusan investasi.
Drajad meminta investor domestik tetap tenang dan tidak terburu-buru menjual saham hanya karena melihat investor asing melepas kepemilikannya. Ia mendorong pelaku pasar dalam negeri mengambil keputusan dengan menilai fundamental emiten, termasuk kondisi usaha, kemampuan perusahaan menghasilkan kinerja, serta prospek yang relevan. Penilaian tersebut, bukan sekadar mengikuti sentimen sesaat, dapat membantu investor membedakan perubahan harga jangka pendek dari perubahan mendasar pada nilai perusahaan. Sikap rasional juga berarti mempertimbangkan tujuan dan toleransi risiko masing-masing, serta tidak menjadikan satu indikator pasar sebagai alasan tunggal untuk mengubah strategi investasi.
Ia berpandangan bahwa pelaku pasar Indonesia memiliki pemahaman lebih dekat terhadap kondisi ekonomi nasional dan kinerja perusahaan lokal. Kedekatan itu dapat menjadi modal untuk menganalisis emiten secara mandiri, dengan memperhatikan informasi yang tersedia dan perkembangan usaha yang benar-benar memengaruhi prospeknya. Drajad juga mengingatkan bahwa MSCI bukan satu-satunya indeks atau sumber analisis yang dapat digunakan untuk menilai pasar. Karena itu, investor dapat membandingkan beragam acuan dan membentuk pandangan sendiri, alih-alih menganggap keputusan penyedia indeks sebagai instruksi untuk menjual atau membeli. Dalam situasi pasar yang bergejolak, disiplin, pemeriksaan informasi, dan perhatian pada fundamental dinilai penting agar keputusan tidak didorong kepanikan.
Drajad menilai ketahanan investor domestik menjadi salah satu penopang penting bagi pasar modal Indonesia, terutama ketika investor asing melakukan aksi jual bersih atau net sell. Arus keluar dana asing dapat menekan harga saham dan memengaruhi sentimen, tetapi dampaknya tidak selalu harus berujung pada kepanikan berkepanjangan. Basis investor lokal yang kuat dapat membantu menjaga likuiditas dan menyerap sebagian tekanan jual. Karena itu, partisipasi investor domestik bukan sekadar pelengkap, melainkan unsur penting dalam membangun pasar yang lebih tangguh menghadapi perubahan kondisi global. Ketahanan tersebut juga bergantung pada keputusan investasi yang terukur, bukan reaksi spontan terhadap pergerakan harian.
Dalam pandangan Drajad, koreksi harga saham yang dipicu sentimen terhadap MSCI dapat membuka kesempatan bagi investor lokal untuk mengoleksi saham berkualitas pada valuasi yang lebih rendah. Namun, penurunan harga saja tidak cukup menjadi alasan untuk membeli. Investor perlu menilai kinerja perusahaan, prospek usaha, kesehatan keuangan, kualitas manajemen, serta kewajaran valuasi secara menyeluruh. Pendekatan ini membantu membedakan perusahaan dengan fundamental kuat dari saham yang hanya terkoreksi karena gejolak sentimen. Strategi pembelian bertahap dan pengelolaan risiko juga dapat dipertimbangkan, agar keputusan investasi tetap sesuai dengan tujuan serta toleransi risiko masing-masing. Dengan demikian, volatilitas dapat dihadapi secara lebih rasional.
Di sisi lain, peluang investasi tidak mengurangi pentingnya pembenahan struktural. Pemerintah dan regulator, menurut Drajad, akan tetap melanjutkan reformasi tata kelola pasar modal apa pun keputusan MSCI. Perbaikan transparansi, keterbukaan informasi, kualitas data, dan perlindungan investor diperlukan untuk memperkuat kepercayaan serta mendukung perkembangan pasar dalam jangka panjang.
Baca juga: Bamsoet Dorong Reformasi Birokrasi Daerah Berorientasi Hasil dan Kesejahteraan Rakyat
