Jakarta | Presiden Prabowo Subianto menyatakan Indonesia tidak takut terhadap ancaman MSCI untuk menurunkan klasifikasi pasar modal nasional dari emerging market menjadi standalone market. Pernyataan tersebut disampaikan dalam sidang kabinet yang membahas dua tahun pemerintahan di Istana Kepresidenan, Jakarta, pada Rabu, 21 Oktober 2026. Isu itu menjadi perhatian karena perubahan klasifikasi yang disebutkan berhubungan dengan posisi Indonesia dalam pengelompokan pasar modal internasional. Namun, Prabowo menegaskan bahwa ancaman tersebut tidak akan membuat pemerintah gentar ataupun mengubah sikapnya dalam menghadapi tekanan.
Dalam penilaiannya, pengumuman MSCI dimaksudkan untuk menakut-nakuti Indonesia. Ia menyampaikan pandangan itu kepada jajaran kabinet dalam sidang, sekaligus menegaskan bahwa pemerintah tidak perlu merasa terintimidasi oleh ancaman perubahan status. Pesan tersebut disampaikan sebagai respons terhadap kemungkinan Indonesia kehilangan klasifikasi emerging market dan ditempatkan sebagai standalone market. Prabowo menempatkan persoalan itu dalam konteks sikap nasional: keputusan atau tekanan dari luar tidak otomatis menentukan keberanian maupun arah langkah Indonesia. Ia meminta para menteri memahami bahwa pemerintah tidak akan menerima ancaman sebagai alasan untuk mundur.
Pokok pesan Prabowo kepada para anggota kabinet adalah bahwa Indonesia memiliki kekuatan dan keberanian untuk menghadapi keadaan tersebut. Ia juga menekankan kesiapan bangsa untuk berkorban serta sikap tidak menyerah. Dengan demikian, tanggapannya bukan sekadar penolakan terhadap kemungkinan penurunan klasifikasi, melainkan penegasan mengenai keteguhan pemerintah saat menghadapi tekanan. Prabowo meminta jajaran kabinet menunjukkan keyakinan terhadap kemampuan Indonesia dan tidak gentar oleh pengumuman MSCI. Makna pernyataannya berpusat pada komitmen untuk tetap teguh: Indonesia memiliki daya untuk bertahan, berani menghadapi konsekuensi, bersedia berkorban, dan tidak akan menyerah. Sikap itulah yang ia tekankan dalam sidang kabinet tersebut.
Usulan MSCI untuk menurunkan status pasar modal Indonesia menjadi sorotan karena berpotensi memengaruhi persepsi investor terhadap pasar domestik. Wacana tersebut memunculkan kekhawatiran bahwa aliran dana asing dapat berkurang, terutama apabila investor menilai perubahan status itu sebagai alasan untuk meninjau kembali eksposur mereka. Kekhawatiran ini berkaitan dengan kemungkinan pergerakan modal, bukan kepastian bahwa dana asing akan keluar dalam jumlah tertentu atau secara berkelanjutan. Setelah usulan itu muncul, pasar saham Indonesia mengalami tekanan. Investor asing melakukan aksi jual dan arus keluar dana tercatat sejak Jumat, 16 Oktober. Pergerakan tersebut menjadi bagian dari rangkaian gejolak bursa yang berlangsung setelah pengumuman usulan MSCI.
Pada Jumat, 16 Oktober, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) anjlok 11,6 persen. Penurunan tajam itu terjadi pada hari yang sama dengan dimulainya aksi jual investor asing dan arus keluar dana yang disebut menyusul usulan penurunan status. Besarnya pelemahan menggarisbawahi respons pasar terhadap kabar tersebut, sementara investor mencermati kemungkinan implikasinya bagi aliran modal. Data pergerakan pada hari itu menggambarkan tekanan yang signifikan, tetapi tidak dengan sendirinya memastikan bagaimana investor akan bertindak setelahnya. Perkembangan berikutnya masih menjadi perhatian karena kekhawatiran utama berpusat pada peluang berkurangnya dana asing, seiring pasar menilai usulan MSCI dan dampaknya terhadap prospek pasar modal Indonesia.
Tekanan berlanjut pada perdagangan Senin, 19 Oktober. IHSG kembali melemah dan ditutup turun 3,6 persen. Jika digabungkan, penurunan selama dua hari tersebut disebut lebih curam daripada penurunan mana pun sepanjang krisis keuangan Asia 1998. Dalam periode gejolak itu, IHSG juga sempat mencapai titik terendah dalam enam tahun. Rangkaian angka tersebut menunjukkan skala pelemahan yang tercatat setelah usulan MSCI, sekaligus menjelaskan mengapa potensi arus dana asing menjadi perhatian. Namun, kekhawatiran mengenai berkurangnya aliran modal tetap merupakan risiko yang mungkin terjadi, bukan hasil yang sudah dipastikan. Pergerakan bursa dan dana asing selanjutnya perlu dipantau untuk melihat bagaimana pasar merespons perkembangan usulan tersebut.
Sejumlah lembaga keuangan memperkirakan bahwa penurunan klasifikasi pasar Indonesia dapat memicu arus keluar dana asing. Estimasi yang disampaikan berkisar US$3–6 miliar, atau sekitar Rp54–108 triliun, untuk arus keluar pasif. Angka tersebut merupakan proyeksi berdasarkan kemungkinan perubahan klasifikasi, bukan jumlah dana yang telah keluar atau kepastian bahwa dana sebesar itu akan ditarik. Karena itu, rentang tersebut perlu dipahami sebagai perkiraan dampak potensial, bukan realisasi transaksi.
Dalam estimasi yang lebih spesifik, JPMorgan memperkirakan arus keluar pasif sebesar US$4,8 miliar, setara sekitar Rp86,4 triliun. Nilai tersebut berada di dalam rentang US$3–6 miliar yang diperkirakan sejumlah bank. Perbedaan angka JPMorgan dan rentang umum itu tidak mengubah sifat keduanya: keduanya merupakan proyeksi lembaga keuangan mengenai potensi arus keluar pasif apabila penurunan klasifikasi terjadi, bukan catatan arus dana yang sudah terkonfirmasi.
UBS menyampaikan peringatan terpisah mengenai kemungkinan penarikan oleh investor aktif. Menurut perkiraan UBS, investor aktif dapat menarik tambahan US$15 miliar, atau sekitar Rp270 triliun. Kata “tambahan” membedakan potensi tersebut dari estimasi arus keluar pasif. Dengan demikian, angka dari UBS menggambarkan risiko penarikan lain yang mungkin terjadi, bukan bagian dari angka JPMorgan yang secara khusus merujuk pada arus keluar pasif.
Secara ringkas, proyeksi arus keluar pasif mencakup kisaran US$3–6 miliar dari sejumlah bank dan estimasi JPMorgan sebesar US$4,8 miliar. Sementara itu, UBS memperkirakan potensi tambahan penarikan sebesar US$15 miliar oleh investor aktif. Kedua jenis angka tersebut mengacu pada kemungkinan sumber arus keluar yang berbeda. Seluruhnya tetap merupakan estimasi dan peringatan lembaga keuangan. Angka-angka itu tidak memastikan bahwa dana akan ditarik, kapan penarikan berlangsung, atau berapa jumlah yang pada akhirnya benar-benar keluar. Pemisahan tersebut penting agar rentang proyeksi pasif tidak disamakan dengan potensi penarikan aktif, dan agar pembaca tidak menganggap jumlah gabungan sebagai arus keluar yang sudah terjadi.
Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto menilai pengumuman MSCI tidak berdampak langsung terhadap investasi di kawasan ekonomi khusus (KEK). Menurutnya, isu yang disorot penyedia indeks global tersebut berkaitan dengan tata kelola pasar modal, sedangkan keputusan investor untuk menanamkan modal di KEK ditentukan oleh berbagai faktor lain, termasuk kesiapan proyek dan iklim usaha.
Pembedaan itu penting di tengah perhatian pelaku pasar terhadap gejolak saham dan kemungkinan perubahan arus dana. Sentimen yang muncul dari pengumuman MSCI dapat memengaruhi persepsi terhadap pasar modal Indonesia, tetapi tidak serta-merta menjadi ukuran bagi seluruh kegiatan investasi di sektor riil. Airlangga menyampaikan bahwa aktivitas di KEK memiliki karakteristik tersendiri dan berjalan berdasarkan proyek, komitmen investor, serta proses pembangunan di lapangan.
Data pemerintah mencatat realisasi investasi di KEK mencapai Rp46 triliun selama Januari hingga September 2026. Angka tersebut setara dengan 67 persen dari target tahunan sebesar Rp69,1 triliun. Capaian itu menjadi gambaran perkembangan investasi di kawasan-kawasan tersebut hingga tiga triwulan pertama tahun ini, sekaligus menunjukkan bahwa sejumlah penanaman modal telah masuk dalam tahap pelaksanaan.
Airlangga menyatakan optimisme bahwa target investasi KEK berpeluang tercapai pada akhir tahun. Ia mengaitkan prospek tersebut dengan proyek-proyek yang masih berada dalam progres pembangunan. Dengan demikian, nilai investasi yang tercatat dalam beberapa bulan terakhir bukan satu-satunya gambaran aktivitas yang sedang berlangsung, sebab pekerjaan dan pengembangan proyek masih berjalan.
Meski demikian, optimisme tersebut tidak berarti target tahunan sudah dipastikan akan terpenuhi. Realisasi akhir tetap bergantung pada perkembangan proyek hingga penghujung 2026 dan pencatatan investasinya.
Baca juga: Solar dari Lapak Penampungan di Tuban Diduga Diambil PT Trisaka Adi Rajasa, Legalitas Jadi Sorotan | Padamkan Bara di Balik Gambut, Satgas Darat Lanud Sjamsudin Noor Jaga Permukiman Dari Ancaman Karhutla | Kamera Bukan Hakim Jalanan: Dedy Luqman Hakim Soroti Ancaman Pidana di Balik Rekam dan Sebar Video Orang
